1. Compétitivité et régime de change en Europe centrale Michel Agiietta Camille aulani* Virginie Coudert** Université Paris Nanterrc Mini Forum et me Georges-Pitard 75015 Paris ** Université Angers GEAPE *** Banque de France Direction des Changes 37 rue Croix-des-Petits champs 75001 Paris émail vcoudert@ banque- france.fr Les vues exprimées dans cet article sont celles de leurs auteurs Notre régime de change n'a pas, pour autant, eu raison de tous ses détracteurs. En général, les critiques portaient plutôt sur le cours même du dollar canadien, qui était jugé soit trop élevé soit trop bas, surtout par certains exportateurs et importateurs. Récemment toutefois, et certainement ici à Montréal, on a commencé à débattre de la pertinence d'un régime de changes L’économiste a souligné d’emblée la réussite du régime de change marocain basé sur l’ancrage à un panier de devises dominé par l’euro. Un régime qui a permis de «‘‘caper’’ l’inflation et de favoriser les baisses de taux, malgré des politiques budgétaires expansionnistes», indique Maames. Rappelons qu’une rumeur insistante sur une éventuelle dévaluation avait Dans un régime de change flottant, qui est aujourd'hui celui des grandes monnaies (dollar, euro, yen, livre sterling), les autorités monétaires ne définissent pas de parité. Elles ne peuvent donc ni dévaluer ni réévaluer leur monnaie, même si elles peuvent intervenir sur le marché des changes pour tenter d'en influencer le cours. On parle de dépréciation, et non de dévaluation La réévaluation est l'opération symétrique de la dévaluation et consiste pour un gouvernement a augmenter la valeur de la monnaie nationale par rapport a l'étalon de référence,,. I.2.1.2 En régime de change flexible. D'après HEERTJE et al (1974 :75), le taux de change flexible est déterminé librement par l'offre et la demande des devises au marché des changes. En pratique, le
A.6 Régime du taux de change aux Philippines 49 A.7 dévaluation anticipée du taux de change et de la dévaluation non anticipée sur le prix. Un résultat majeur qui en découle est que l'effet de la dévaluation non anticipée devrait être plus quelques-unes des récentes crises de taux de change ne peuvent être uniquement expliquées en se fondant sur l’évolution des variables fondamentales. Cette ques- tion sera abordée plus loin à l’occasion du ciblage des dévaluations et change- ments de régime opérés dans 12 pays de I‘OCDE depuis la fin des années 1970. Lorsque la crainte de la sortie du régime de change devient trop forte, les marchés anticipent que la dévaluation est inéluctable et convertissent immédiatement leur avoirs en monnaie étrangères tant que le taux est fixe, car une dévaluation leur ferait enregistrer des pertes. Le régime de change est attaqué et s'effondre de manière autoréalisatrice. En effet la crainte de l
De plus, un taux de change fixe ne fait pas disparaître le risque de change. Si, pour une raison ou une autre, les marchés avaient le sentiment qu'il y a un risque de dévaluation du dollar canadien, les taux d'intérêt au Canada devraient être constamment supérieurs aux taux américains pour compenser ce risque.
PENDANT longtemps le débat autour du management du taux de change au Maroc était centré sur l’opportunité de la dévaluation du dirham. Toutefois, ce n’est là qu’un aspect du problème. Le régime de change couvre un champ plus large et comprend l’ensemble des règles qui guident le champ d’intervention des autorités monétaires sur le marché de change. Aujourd’hui, il régime en termes d’o jetifs internes, e qui en retour entame la onfiane envers le régime de change fixe et donc aggrave les anticipations. La crise survient lorsque les marchés anticipent la renonciation des autorités et attaquent le régime de change, contraignant la dévaluation. On est en QCM Chapitre 18 : Les taux de change ajustement, crises de change et régimes de change Cette activité contient 21 questions. Si l’on anticipe que le taux de change entre deux … 03/06/2020
Le régime de change est constitué par l’ensemble des règles à travers lesquelles un pays (ou un ensemble de pays) organise la fixation des taux de change.. Le choix d'un régime de change découle à la fois des objectifs économiques d’un pays et de son positionnement international. Un régime de change fixe est une décision des autorités monétaires de fixer eux même le taux de change de leur monnaie face aux autres monnaies. Pour le pays, c'est un moyen de contrôler sa monnaie et de pouvoir la dévaluer ou la réévaluer à tout moment. Le DH Marocain: Distorsion de change, Dévaluation et Réforme du régime de change Lahcen ACHY12 (Novembre 2000) L’objet de ce papier est de contribuer au débat sur la politique de change De plus, un taux de change fixe ne fait pas disparaître le risque de change. Si, pour une raison ou une autre, les marchés avaient le sentiment qu'il y a un risque de dévaluation du dollar canadien, les taux d'intérêt au Canada devraient être constamment supérieurs aux taux américains pour compenser ce risque. Nombreux sont les avantages et inconvénient dun régime de change (chapitre 2). Aussi, dans un régime de change fixe la dévaluation est prise comme une politique de change (chapitre 3). Dans un second temps nous essayerons danalyser la compétitivité économique L'exemple de l'Egypte, où le passage à un régime de change flottant a été suivi d'une dévaluation de sa monnaie et d'une inflation record, reste dans tous les esprits.